Kapela vznikla v roku 1985 v Bostone. Založili ju traja študenti najväčšej nezávislej školy súčasnej hudby na svete, miestnej Berklee College of Music. John Petrucci hral na gitaru, John Myung na basovú gitaru a Mike Portnoyna bicie. Následne sa k nim pridal klávesista Kevin Moorea spevák Chris Collins. Zostava dostala názov Majestya ich tvorba spadala a dodnes spadá do žánru progresívny metal.
Zo začiatku sa živili hraním na malých koncertoch v New Yorku, kde zvyčajne prezentovali svoje demonahrávky. Po niekoľkých vystúpeniach bol pre nezhody súvisiace s tvorbou vyhodený Collins, ktorého nahradil skúsenejší Charlie Dominici.Približne v tom čase došlo k zmene názvu kapely na súčasný podľa zdemolovaného kina Dream Theaterv Monterey. V tejto zostave vydali svoj prvý album. Krátko potom sa so skupinou rozišiel Dominici, ktorého nahradil kanadský spevák James LaBrie.
Diskografia – štúdiové albumy a EP:
- 1989 When Dream and Day Unite
- 1992 Images and Words
- 1994 Awake
- 1995 A Change of Seasons
- 1997 Falling into Infinity
- 1999 Metropolis Pt. 2: Scenes from a Memory
- 2002 Six Degrees of Inner Turbulence
- 2003 Train of Thought
- 2005 Octavarium
- 2007 Systematic Chaos
- 2009 Black Clouds & Silver Linings
- 2011 A Dramatic Turn of Events
- 2013 Dream Theater
- 2016 The Astonishing
- 2019 Distance over Time
Napriek tomu, že sa zoskupenie na verejnosti neprezentuje žiadnymi marketingovými aktivitami a nie je príliš známe v rámci stredného prúdu, pre metalového fanúšika sa stalo kultovým. V súčasnosti vystupuje v zostave John Petrucci(gitara), John Myung (basová gitara), James LaBrie (vokály), Jordan Rudess (klávesy) a Mike Mangini (bicie). V tomto roku vydali nový album s názvom Distance over Time, ktorý zatiaľ zaznamenáva pomerne pozitívny ohlas. V rámci turné na podporu nového diela vystúpia 16. júla v NTC v Bratislave.